CIO洞察2024年三季
自今年年初以来,我们对投资组合参与风险资产的呼吁已经得到了可观回报,股票持续上涨以及信用利差压缩均反映了这一点。
投资总监办公室29 Jul 2024
  • 近期经济数据表明美国经济正在软着陆,经济增长和通货膨胀双双放缓。美联储逐步降息的举措将有利于风险资产。
  • 我们依然看好科技股结构性行情,预计其涨势将会扩大。金融、能源、医疗保健和新兴市场等其他行业也将受益。
  • 收益率的回升,加上过去几个季度收益率曲线的反转,使得长期债券极具吸引力。将投资级债券的投资组合期限延长至5-7年。
  • 利用黄金、对冲基金和私募资产来提高投资组合的韧性。这些策略与公开股票和债券市场的相关性不大,同时回报会随着时间的推移而提高。
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图片来源: istock Photo
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侯伟福, CFA,投资总监

 

尊贵的客户:

自今年年初以来,我们对投资组合参与风险资产的呼吁已经得到了可观回报,股票持续上涨以及信用利差压缩均反映了这一点。

我们观察到,美国正在形成“金发姑娘”经济——不太热,也不太冷。换句话说,随着经济增长和通货膨胀双双放缓的软着陆现象,美联储将逐步降息。回顾过去的各个周期,利率的这种降息轨迹带来更长时间的看涨趋势。

因此,我们继续主张将多余现金配置在均衡的投资组合中,包括公开股票、债券和另类资产类别。

选择拥有深厚股本护城河的优质公司、期限较长的投资级债券,并增持黄金和私慕等另类资产。这样的投资组合结构将显示出优于市场周期的风险回报,同时利用“风险溢价”或现金增量回报。

在本刊物中,我们强调了一个新的投资主题:“太空新领域”。

让太空飞行商业化,这听起来可能很新奇,但这一主题却是对近年来大型科技公司市场收益背后快速创新的一种自然延伸。例如,要让特斯拉的半自动驾驶汽车与SpaceX的可重用火箭之间建立关联并不难。

祝您阅读愉快!

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