侯伟福, CFA,投资总监
尊贵的客户:
自今年年初以来,我们对投资组合参与风险资产的呼吁已经得到了可观回报,股票持续上涨以及信用利差压缩均反映了这一点。
我们观察到,美国正在形成“金发姑娘”经济——不太热,也不太冷。换句话说,随着经济增长和通货膨胀双双放缓的软着陆现象,美联储将逐步降息。回顾过去的各个周期,利率的这种降息轨迹带来更长时间的看涨趋势。
因此,我们继续主张将多余现金配置在均衡的投资组合中,包括公开股票、债券和另类资产类别。
选择拥有深厚股本护城河的优质公司、期限较长的投资级债券,并增持黄金和私慕等另类资产。这样的投资组合结构将显示出优于市场周期的风险回报,同时利用“风险溢价”或现金增量回报。
在本刊物中,我们强调了一个新的投资主题:“太空新领域”。
让太空飞行商业化,这听起来可能很新奇,但这一主题却是对近年来大型科技公司市场收益背后快速创新的一种自然延伸。例如,要让特斯拉的半自动驾驶汽车与SpaceX的可重用火箭之间建立关联并不难。
祝您阅读愉快!