星展银行：钢铁行业进入深度调整 可持续转型将成关键

星展银行 
张永明
董事总经理 
金属与矿业部全球主管

根据世界钢铁协会2024年1月的统计数据，2023年12月全球71个纳入世界钢铁协会统计国家的粗钢产量为1.357亿吨，同比下降5.3%。2023年全年全球粗钢产量为18.882亿吨，与同比持平¹。

即使如此，全球钢铁产能过剩的危机依然存在。在全球多个主要市场，钢铁需求不旺、产量增加，产能治理面临新挑战。产能过剩导致市场环境恶劣，并引发气候问题。根据经合组织（OCED）的报告，全球钢铁产能利用率已连续两年下降。2023年，全球钢铁产能与产量的差距将进一步扩大，按年率计算将达到6.1亿吨，而市场挑战却日益严峻。产能过剩也大大增加了钢铁行业的排放量。回溯计算显示，即使部分减少全球过剩产能（约三分之一），也会有助全球钢铁行业的排放量减少2%至14%，并使得钢铁生产商的经营状况更加健康²。

与此同时，发达市场所设置的“绿色贸易壁垒”，使得包括中国、印度等主要新兴市场的钢铁企业将面临出口成本上升、价格优势缩小、产品竞争力下降的挑战。因此，钢铁行业在需求端和应对气候危机等多方面都面临压力。在钢铁行业进入深度调整的阶段，可持续发展转型以应对需求端和气候问题将成关键。

碳密集型钢铁生产技术在亚洲仍占主流，钢铁行业实际脱碳进程慢于预期

钢铁行业是全球二氧化碳排放量最大的行业之一，约占全球二氧化碳排放量的 7%³ 。

目前全球钢铁生产主要采用两种技术：高炉-转炉(BF-BOF)炼钢和电弧炉(EAF)炼钢。高炉-转炉(BF-BOF)炼钢技术是一种碳密集型的综合工艺，即在燃煤高炉中冶炼铁，然后在碱性氧气炉中精炼成钢。它仍是目前最为主要的钢铁生产方法，占全球钢铁产量的 71% ，而在亚洲约占90%的产量。相比之下，电弧炉(EAF)炼钢技术使用废钢、直接还原铁（DRI）和/或铁水与电力等初级原材料。电弧炉(EAF)技术所生产钢铁的碳排放强度相对较低，占全球钢产量的剩余29%⁴。

2023年，星展银行在钢铁行业的资产组合碳排强度成绩从去年的每生产1千克钢排放1.99千克二氧化碳提升至每生产1千克钢排放1.95千克二氧化碳。这一表现略高于星展在钢铁行业净零脱碳目标的“可行使命伙伴关系”情况下的参考目标场景，即每生产1千克钢排放1.83千克二氧化碳。

作为一家扎根于亚洲的银行，星展银行在钢铁行业的投资组合主要集中于亚洲区域内，因此碳密集型的高炉-转炉(BF-BOF)钢铁生产技术仍占主导地位，这反映出全球钢铁行业的生产构成。大部分钢铁产能相对较新，不会在短期内退出市场。钢铁行业的实际净零脱碳进程慢于我们的预期，因此我们需要在履行对客户的现有承诺与实现净零目标之间力求平衡。

此外，亚洲多国政府在推广电弧炉(EAF)炼钢技术应用方面的政策与法规落后于较发达市场。再加上亚洲范围内废钢供应的结构性短缺，以及现行定价机制缺乏透明度，阻碍了钢铁行业企业从高炉-转炉(BF-BOF)炼钢技术向电弧炉(EAF)炼钢技术的转变。

实现钢铁行业的脱碳目标需要从根本上改变钢铁生产方式

钢铁行业的资本支出需求巨大。特别是，由于此类资产寿命较长，在中短期内采用更具可持续性的技术与基础设施具有挑战性。要实现钢铁行业的净零脱碳目标，必须在很大程度上依赖实现电气化，这要求从根本上改变钢铁的生产方式，并建立起清洁电网。

我们持续地开展与企业客户的接触工作，改善我们在钢铁行业的融资排放。我们的努力包括为客户使用更优质的铁矿石提供融资支持，优化客户主要的高炉-转炉(BF-BOF)炼钢技术中的燃料组合，回收废钢用于生产二级钢，以逐步转向碳排放强度相对更低的电弧炉(EAF)炼钢技术，我们还探索使用基于氢冶金技术的绿色直接还原铁(DRI)生产方式，并且开发碳捕捉、利用和储存(CCUS)等替代技术。

电弧炉(EAF)炼钢技术可使用100%废金属原料生产钢材，相较于冶炼矿石的初级炼钢技术，大大降低了炼钢所需的能源消耗。

2022年，星展银行携手一家中国大型国有企业，向其下游电弧炉(EAF)炼钢制造商提供5,000万美元转型用途贷款，满足其潜在资本支出融资需求。这是星展银行在中国的首笔转型用途贷款，标志着星展银行与合作伙伴携手，共同推动金属与采矿业的技术创新与低碳转型。
过去两年间，星展银行国际金属及矿业银行团队以及印度客户经理团队积极帮助一家大型钢铁集团位于英国的高炉(BF)炼钢工厂向电弧炉(EAF)炼钢工厂转型, 为其提供了2亿英镑的两年期转型融资(transition loan)贷款，以促进其绿色转型进程。一旦工厂投入使用，碳排放强度预计将减少80%，从每生产1吨粗钢排放近2.16吨二氧化碳降至约0.4吨。

助力企业设定具体减碳目标，为钢铁行业融资排放带来积极影响

星展银行拥有亚洲领先的全球金属及矿业银行团队，提供全方位的专业产品及服务，内容覆盖上游采矿业以至中游的生产、冶炼、精炼及贸易范畴，以满足金属及矿业产业链及生态圈下的客户需要。同时，星展银行业务遍布亚洲市场、具备独特优势，能为客户捕捉金属及矿业产业链的关键机遇，提供市场信息，并于多个市场提供量身定制的方案。

近年来，星展银行愈加重视向亚洲区域的钢铁公司提供可持续融资（如转型贷款和绿色贷款）。我们也持续为钢铁行业产业链的企业客户提供可持续贸易业务与结构化数字解决方案，以便向国际采矿与金属理事会（ICMM）的成员企业开具信用证并简化单据传递流程。我们相信，随着时间的推移，这些努力将对我们在钢铁行业的资产组合和减少碳排放产生积极影响，这些影响也将逐步反映于我们的企业客户未来的碳排放数据中。

当前，全球钢铁行业已进入新的发展阶段，钢铁企业应积极适应市场变化，加快结构调整，坚持绿色低碳发展。星展银行将通过持续扩大可持续发展挂钩贷款（SLL）规模，帮助企业设定具体的减排目标或节点，来降低企业的碳排放数据，从而激励企业稳步迈向实现净零排放的路径。我们还将继续调整对于客户的选择标准，以重点关注碳足迹更小、脱碳路线图更为清晰的客户。

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https://www.dbs.com.cn/corporate-sc/industries/metals-and-mining

资料来源：

1. https://worldsteel.org/zh-hans/media-centre/press-releases/2024/december-2023-crude-steel-production-and-2023-global-totals/
2. latest developments in steelmaking capacity 2024 | oecd：https://safe2.dbswiso.prd/safeview-fileserv/tc_download/29ace0669bb73a313eefce4a6ffd9ceadbc9023f716797eb2ee5dce6ffc61f59/?&cid=N51CB32B17CE0_&rid=0576f8480eeab7aa67963e2d0126d0a9
3. Mission Possible Partnership – Net-Zero Steel Sector Transition Strategy (2021) https://www.energy-transitions.org/publications/the-net-zero-steel-sector-transition-strategy/
4. World Steel Association https://worldsteel.org/wp-content/uploads/worldsteel-book-final-2022-1.pdf